凯耀配资 欧元区经济增长和通胀走势温和，市场降息预期不高

　　周五公布的一系列最新数据显示，欧元区经济增长和通胀仍处于温和轨道，这支持了经济学家的预测，即欧洲央行近期不会进一步降息。

　　由于劳动力市场紧张，经济增长对贸易不确定性表现出了出人意料的韧性，通胀率全年都徘徊在欧洲央行2%的目标附近，与长期以来的预测相符。

　　尽管各国数据显示欧元区内部存在巨大差异，从蓬勃发展的西班牙到努力摆脱多年停滞的德国，但总体而言，通胀保持稳定，经济增长虽然不温不火，但仍在持续。

　　欧元区内部差异巨大

　　牛津经济研究院的Mateusz Urban表示：“今天公布的大量数据均未表明，短期内经济增长或通胀会明显偏离欧洲央行的基本预期。”

　　法国通胀率稳定在0.8%，德国通胀率加速至2.6%，西班牙通胀率略微回落至3.1%，意大利通胀率从1.3%降至1.1%。

　　结合其他较小国家的数据来看，欧元区20国整体通胀率维持在2.1%不变，在欧洲央行12月18日的议息会议上，这一结果料将不会引发任何行动。

　　政策制定者的乐观看法也可能得到欧洲央行自身消费者预期调查的支持，该调查显示，未来三年和五年的价格增长预期保持不变，并表明收入和支出计划总体保持稳定。

　　金融市场预计12月降息的可能性几乎为零，到明年年中最后一次降息的可能性也只有三分之一。

　　德国仍在苦苦挣扎

　　德国的支出和失业数据远称不上亮眼，但仍然与人们的预期相符，即欧洲最大经济体保持稳定或以最慢速度扩张。

　　过去三年，德国经济一直停滞不前，其工业出口因成本高昂和来自市场日益激烈的竞争而失去市场份额，导致国内消费者信心低迷。

　　这导致10月零售销售下降0.3%，表现相对疲软。但劳动力市场保持稳定，11月失业人数基本持平。

　　“劳动力市场避免了最糟糕的情况”荷兰国际集团经济学家Carsten Brzeski表示。“然而，转折点尚未到来，至少目前还没有。”

　　降息辩论

　　尽管欧洲央行不太可能在12月降息，但关于新年后进一步放松政策的讨论仍可能再次出现。

　　能源价格下跌可能导致2026年通胀率低于目标水平，一些政策制定者担心低通胀率可能会压制市场预期，并使通胀长期低于目标水平。

　　但欧洲央行通常会忽略能源价格引发的波动，重点关注中期前景。该行首席经济学家莱恩也警告称，剔除能源价格后的物价压力仍然过高。

　　尽管欧洲央行并未排除进一步降息的可能性，但已明确表示不急于调整政策，一些政策制定者甚至认为，在截至6月的一年中将指标利率减半后，该行可能已经完成本轮降息。

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责任编辑：李桐

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